品质好的实盘股票配资 华鑫证券：给予古越龙山买入评级
华鑫证券有限责任公司孙山山近期对古越龙山进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩增势良好，高端化持续培育》，本报告对古越龙山给出买入评级，当前股价为8.1元。
古越龙山(600059)
事件
2024年8月15日，古越龙山发布2024年半年度报告。
投资要点
业绩增势良好，线上渠道费投力度增加
公司2024H1营收8.90亿元(同增13%)，归母净利润0.95亿元(同增5%)，扣非归母净利润0.92亿元(同增5%)。2024Q2公司营收3.22亿元(同增17%)，营收实现较快增长，预计主要系公司市场开拓效果释放所致，归母净利润0.33亿元(同增5%)，扣非归母净利润0.31亿元(同增4%)。盈利端，2024H1公司毛利率同减0.2pct至37.10%，销售费用率同增0.4pct至13.31%，主要系公司线上持续做引流、加大品宣费投所致，管理费用率同减0.2pct至6.12%，净利率同减1pct至10.77%，随着规模效应释放，成本逐渐摊薄，公司盈利能力将逐渐提升。
延续培育高端化，自动化产线布局利好盈利
2024Q2公司中高档酒/普通酒营收分别为2.24/0.88亿元，分别同增22%/21%，公司持续推进高端化，针对青玉20年通过经销商返利方式加大渠道推力，同时大力举办品鉴会，通过私域渠道渗透高净值客户群体，另一方面公司延续年轻群体培育，推出咖啡/青柠黄酒等新品，拉升品牌知名度。公司年初调试完成自动化酿造设备，预计9-10月正式投产，投产后将进一步释放盈利空间。2024Q2公司直销(含团购)/批发代理/国际销售渠道营收分别为0.81/2.21/0.10亿元，分别同增26%/20%/42%，各渠道均衡增长。
省内下沉空间广阔，省外市场重点突破
2024Q2公司上海/浙江/江苏/其它地区营收分别为0.59/1.05/0.31/1.06亿元，分别同增42%/25%/9%/13%，浙江省内市场保持高增势头，渠道下沉空间广阔，叠加公司政务资源优势明显，未来省内市占率将持续提升，而公司聚焦长三角重点市场的同时，有计划的推进东北等省外市场布局，进行点状开发，预计未来持续保持省外市场规模领先优势。截至2024H1末，公司经销商共1911家，较年初净减少6家。
盈利预测
公司作为黄酒龙头，品牌力基础牢固的同时社会资源丰富，我们看好公司高端化稳步推进，并积极培育年轻消费群体，同时随着省内精细化布局，省外重点市场开发，规模增长空间广阔。我们预计2024-2026年EPS分别为0.35/0.42/0.48元，当前股价对应PE分别为23/19/17倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。
新车的侧面线条流畅，细节上换装了全新的轮圈，但门把手依然是传统的设计。车尾方面，新车的伪装更加厚重，海外媒体猜测应该会调整尾灯的细节与后包围的样式，但都是小幅度的调整。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券于佳琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.71%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.57亿，根据现价换算的预测PE为16.2。
最新盈利预测明细如下：
